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世界经济可能进入二次衰退期 中国需谨慎乐观

世界银行高级副行长兼首席经济学家林毅夫日前警告说,世界经济复苏的基础还异常脆弱,不排除再度陷入衰退的可能性。也就是说,世界经济有陷入“W”型衰退即“双底”衰退的可能。

林毅夫并不是唯一一位近来发出这一警告的经济学家。国际货币基金组织总裁多米尼克·斯特劳斯-卡恩和美国哈佛大学经济学教授、美国全国经济研究局前局长马丁·费尔德斯坦等知名人士近来也都有类似的研判。在当前全球经济向好发展、乐观情绪占据上风的情况下,这种警告正当其时。

怎样全面认识当前世界经济走势?怎样才能做到既不失去信心又不掉以轻心?卡恩的一句话或许可以作为注解,那就是,当前经济复苏“强劲出乎意料,但疲软也是事实”。

“强劲”,是指经济复苏势头好于预期,尤其是与去年年初的直线下滑相比。世界银行最新发布的《2010年全球经济展望》报告说,随着一系列经济刺激措施的实施,金融危机最糟糕的阶段可能已经过去,世界经济正在复苏进程中,此前的信贷市场冻结、资本流动全面倒转的极端情况已不复存在。

国际货币基金组织和世界银行对今年世界经济增长的预测分别为3.1%和2.7%,均大大好于去年的负增长。

但“疲软”,也是不争的事实——世界经济不仅短期走强难度颇大,而且风险重重。

首先,存在通胀风险。为应对这场大萧条以来最严重的危机,各国政府都制订了庞大的开支计划,利率都降至历史罕见的低位,这促成了经济的快速复苏,但也累积了恶性通胀的风险。

其次,存在驱动力不足的风险。在许多国家,增长是“政府驱动”刺激经济的结果,个人消费并没有被有效激活,一旦政府不得已而开始实施“退出策略”,经济复苏进程将可能因缺乏驱动力而出现逆转。

再次,存在高失业风险。以美国为例,失业率近期仍维持在10%的高位,这也成为美国总统奥巴马支持率下滑的最重要原因。就经济层面讲,失业率居高不下,势必遏制消费,进而损害经济复苏的努力。

此外,在许多国家,银行的坏账问题并没有得到彻底解决,房地产市场的泡沫还未完全挤出,新的资产泡沫又开始显现,迪拜的债务风波和希腊、墨西哥主权信用评级下调则提醒人们潜在的金融风险。这些都给经济可持续复苏带来了变数。

林毅夫说,重建经济和就业需要多年时间,“我们不能期待一夜之间就从这场深刻而痛苦的危机中恢复元气”。美国联邦储备委员会主席本·伯南克也警告,现在就断言美国经济已实现持久复苏还为时尚早,而且,尽管经济再次急剧下滑的可能性很小,但“双底”衰退的可能性也不能排除。

所有这些问题,都指向一个核心的因素:实施“退出策略”的时机。这是一个两难问题。世界银行报告认为,如果过早实施“退出策略”,即在私人消费和投资尚未成为经济复苏的推动力之前实施,经济复苏可能夭折。

但如果过晚实施“退出策略”,风险同样存在。世行认为,如果不能及时实施“退出策略”,庞大的货币供应将导致全球经济出现通胀,并形成新的资产泡沫,这将迫使一些国家采取货币紧缩政策,由此带来的结果,“将是新的经济衰退”。而在一些新兴经济体,“房地产市场和资本市场已经产生泡沫”。

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